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联合证券:《量化通》策略双周刊 让周期性行业再飞会儿

发布时间:2019-10-09 15:42:23

联合证券:《量化通》策略双周刊 让周期性行业再飞会儿-110210 2011-02-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上一期《量化通》策略双周刊我们判断震荡时代来临,在震荡的行情下投资者避险需求上升,投资趋于谨慎。根据我们以往的量化分析,在震荡市场下投资者的安全诉求不单单体现在估值上,还体现在对优良真实基本面的苛求,正基于此我们上期挑选了估值、成长性以及盈利能力俱佳的10只股票构建组合,这个组合在1月18日-1月31日超越沪深300指数3.65%。

从止损意愿逻辑来看,市场已经阶段性筑底。2011年1月25日上证综指收盘新低2677.43点,根据同期仓位,我们认为市场主流投资者不会为可预期的最多2.9%的净值损失而大幅降低仓位,市场短期内将保持低风险状态。另外我们统计发现春节后的第一周大部分呈现上涨行情,虽是历史规律却也反映出大众的投资心态。但M1增速在11年将呈现回落趋势,这一指标和A股市场高度相关,所以保持谨慎的投资心态是必要的。

关于周期与非周期的切换,我们的周期与非周期轮动指标仍然显示周期强势,另外从所有行业估值泡沫来看,大部分周期性行业仍然相对安全,还可以安全地飞会儿。

在弱势震荡市况成功预判前提下,证券、市值较小的有色金属、保险和较大市值煤炭为本期双周刊推荐的行业。更稳健的行业配置来自于我们《成长+改善+安全+情绪》周期性行业选择模型,本期我们推荐有色和房地产行业,但地产行业基本面有来自政策的不确定性,其投资价值需要与时俱进地观察。

在震荡格局下,安全投资最为重要。本期双动力组合为同达创业,铜陵有色,潍柴动力,金风科技,九阳股份,浙江广厦,中天城投,华远地产,大同煤业,国阳新能,这十只个股完全来自于我们的双动力量化模型。

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